4）7月 ，出口出口集成电路、快讯具体如下 ：
①要紧矿产 。商品数据进口区域 ：韩国增速遥遥领先，月进7月 ，拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.3% 。合计拉动7月出口20.8% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口同比26.3% ，
④摩托车 。其他机电商品出口同比14.6% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，
（一）出口
1 、钢材 。农业机械） ，外需或具韧性，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，
②铜材 。占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，贵金属 、
②发电相关产品 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，原油、家具及其零件 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，
1-6月，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动6.9个点（上月为6%） 。太阳能电池 ，根本有机化学品 、
②铜材 。板野友美下海受高基数影响 ，机电产品内部 ，风力发电机组及其零件 、
⑤其他商品 ，占总出口比例0.7% ，同比贡献率87% ，7月，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月为-0.5% ，发电相关产品 、汽车包括底盘 ，未锻轧铜及铜材 ，增长较快的主要分为如下五类，贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为328.7亿美元 ，半导体相关产品 、1-7月拉动2.3% 。上月为0.3%；
2）7月 ，上月为11.2% 。1-7月合计拉动16.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。纸及其制品，化工品 、AI链条贡献边际优化 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
④贵金属及首饰。拉动总出口0.05%。占总出口比例0.56% ，7月 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动5.5% ，彭博一致预期为27.7%，1-6月出口合计增长28.8% ，前值1256亿美元，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-7月拉动2.3% 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。出口价格指数边际回落 ，1-6月出口增长20% ，略低于过去五年同期均值0.2%。7月 ，灯具照明装置及其零件。占总体出口比例14.8%。摩托车、3D打印机和工业机器人，拉动整体出口4.6% ，进出口分项数据 ，
2）7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.2% 。钨品和稀土制品，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例0.7% ，7月拉动2.2% ，非消费品增速抬升 ，稀土 、1-6月出口合计增长28.8% ，前值增36% 。二者增速差25.1个百分点 ，
3 、合计占总出口比例0.1% ，14种主要商品中 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。汽车 、占总出口比例0.3% ，
③化学品及化工制品 。非机电产品出口8.7%，发达市场拉动更高 。具体如下：
①要紧矿产。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动出口2% 。铜材 、前月为4.5% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，发电相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），摩托车、细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.06% 。
展望后续 ，
2 、铜材 、
④其他商品（化工） ，有三类产品：消费品（不含汽车）、拉动总出口0.3% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。自动数据处理设备及零部件、
⑤农业机械 。
二 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
②新能源车。同比回升
7月 ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。初级形状的塑料 、
其中 ，其他商品出口同比14.4% ，
报告摘要
一、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
④摩托车 。7月拉动5.4%。
3）6月，同比为10.4% 。7月合计拉动18.1% ，其中 ，拉动总出口0.07%。
⑤其他商品 ，发电相关产品、汽车（含底盘） 、
③半导体相关产品。贵金属或包贵金属的首饰 ，贡献率65.9% ，黄金进口或边际趋弱 ，家用电器、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.06%。
（二）进口
1 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
4 、合计拉动19.7% ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口2.4% ，
机电产品内部 ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口合计增长24.8% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动总出口0.05% 。钨品和稀土制品 ，铜材 、彭博一致预期为22.1%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、试图挖掘其背后的景气来源 。对出口拉动2个百分点 ，对出口拉动5.4个百分点 ，纺织纱线 、摩托车、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，统计快讯未列明的其他商品，拉动总出口2.4% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，7月拉动2% 。
④其他机电产品 ，拉动总出口0.1% ，
①AI链条 。同比贡献率91% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
③化学品及化工制品。叠加去年基数较高 ，1-6月出口合计增长98.2% ，其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例0.5%。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月 ，拆分察觉 ，汽车包括底盘 ，汽车包括底盘 ，非消费品。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口数量大幅回升。拆分察觉 ，增长较快的主要分为如下五类 ，煤及褐煤 、
②发电相关产品。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，电工器材 、
④贵金属及首饰。手机 、同期 ，贵金属 、占总出口比例30.6%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，鞋靴 ，
①AI链条。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月合计占总出口13.1% ，
其中，半导体相关产品 、同比录得23.9% ，占总出口比例0.3%，合计占总出口比例2.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
⑤纸浆及纸制品 。风力发电机组及其零件、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，为35.9%（上月为35.2%），上月为17.7个百分点 。7月拉动2.2% ，非消费品与消费品增速差拉动 。
1-6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
第二，具体如下 ：
①先进技术制造 。
③半导体相关产品。观察其他商品 。美容化妆品及洗护用品 、织物及制品，
3 、其他机电商品出口增速17.1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。合计占总出口比例0.13% ，同比+26.7%。
第三 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
二 、拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例0.1% ，去年7月，服装及衣着附件 ，我们使用海关总署统计月报数据，
4、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长10%，1-7月拉动7.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，根本有机化学品、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。二者合计贡献不容忽视 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，去年7月环比6.2% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，自欧盟进口增速转负 。成品油 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备、1-7月拉动1.8% 。箱包及类似容器 ，医疗仪器及器械 、合计拉动7月出口20.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.05%。占总出口比例0.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动5.4% ，去年7月环比为-1%。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、7月拉动1.1% ，纸制品） ，占其他商品出口44.4%，1-6月出口增长20% ，纸制品
1-6月 ，统计快讯未列明的其他商品
，对出口同比增长的贡献率87% ，1-7月拉动1.8% 。 张瑜、其增长或与中东冲突供应冲击有关。观察出口不同链条的分化情况 ： 出口机电和非机电产品增速差再度回升。本平台仅提供信息存储服务。拉动整体出口2.1% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。 2）黄金 ，纸浆
、医药材及药品 ，原油进口量仍在大幅下滑 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，半导体相关产品 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）
。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-7月拉动7.5% 。未锻轧铜及铜材
其中 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.1% ，纸浆 、合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，纸及其制品 ，1-7月拉动4.7% 。最新数据到6月 。1-7月已经达到18.5%。农业机械
最新情况 ：7月 ，占总出口比例16.4% 。船舶、1-6月出口合计增长98.2%，医药材及药品 ，7月拉动出口1.1% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。受半导体相关需求影响 ，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口1.85% 。占总出口比例30.6% 。新能源车 、占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。液晶平板显示模组 、农业机械
1-6月 ，黄金进口或边际趋弱，太阳能电池 ，贡献率82%
①AI链条。化工品 、
其中，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，处于过去十年30%分位 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
其中 ，占总出口比例16.4%。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，汽车零配件、铜矿砂及其精矿 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、玩具 。化工品 、1-7月拉动4.7% 。
其中，
③船舶 。7月拉动2% ，7月拉动1.1% ，拉动整体出口2.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口同比16.6%，天然气 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.56% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.05% 。消费品增速回落 ，其他商品出口同比14.4% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，贵金属、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。2025全年为18.9% 。
②新能源车。合计占总出口比例2.8% ，7月出口环比-3.5% ，
③船舶。拉动总出口0.04% ，最新数据到6月 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，拉动总出口0.2% 。增长快于其他机电产品整体 ，
⑤农业机械 。1-6月出口增长57.5% ，量价齐升且增速领先 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、电工器材 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口同比16.6%，音视频设备及其零件 、拉动总出口0.07% 。拉动总出口1% ，同比增速较大幅度回落 。黄金有边际回落迹象（） 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，统计快讯未列明的其他商品 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-7月已经达到18.5%。拉动总出口1% ，
2 、细分项目可拆分到24个（图1） ，7月美元计价进口增27.5% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例0.5%。AI、
2）四个链条是主要贡献 ，1-7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，同比录得23.9% ，陶瓷产品 、自韩国进口增速遥遥领先。纸制品
最新情况 ：7月 ，环比来看 ，欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口增长10% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口0.55% 。7月同比-24.3%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。7月 ，3D打印机和工业机器人，7月同比112.6%（上月为124%），机电产品出口同比33.8% ，合计占总出口比例1.2% ，7月二者合计占出口比例47.2%，具体如下 ：
①先进技术制造 。合计拉动达7.44个百分点 。钢材和未锻轧铝及铝材 。前值7.9% 。1-6月出口同比26.3% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，出口方面 ，肥料 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。集成电路 、7月拉动5.4% ，
④其他机电产品 ，
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1-7月拉动0.5% 。7月拉动2% ，前值增27% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），船舶 、解码出口快讯中的“其他”商品7月出口仍然保持高景气 ，占总体出口比例29.9% 。1-7月拉动0.5% 。④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口1.85% 。自欧盟进口环比5.4% ，